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我们认为当前债券市场收益率的下行主要体现为高评级结构性的“资产荒”，而非2016年全面“资产荒”，2016年各评级收益率泥沙俱下，扫平一切价值洼地的情形恐难再现，不宜过度下沉信用资质。会再现2016年“资产荒”吗？2018年下半年以来，信用债一级市场发行利率持续下行。以1-3年期中票为例，11月份AAA、AA+、AA评级的加权平均发行利率分别为4.87%、6.22%、7.01%，较6月份分别下降了73bp、52bp、56bp。从等级利差来看，由于AA+评级中票的发行利率下行较AAA评级略微滞后，但后期下行幅度更大，因此AA+和AAA评级等级利差呈现先走扩、后收窄的态势。AA评级中票的发行利率较年中也有明显的下行，不过下行幅度不及AAA评级，因此AA和AAA评级等级利差仍处于走扩阶段。

长三角地区41个城市2019年10月PM2.5浓度范围为16~50 μg/m3，平均为37μg/m3，同比下降2.6%。PM2.5平均浓度最低的3个城市依次是舟山、黄山和台州，分别为16μg/m3、24μg/m3、25μg/m3；浓度最高的2个城市是淮安、徐州，分别为50μg/m3、49μg/m3，淮南、亳州、淮北、宿州浓度均为48μg/m3。从改善幅度看，长三角地区41个城市中，21个城市PM2.5平均浓度同比下降，3个城市同比持平，另外17个城市同比不降反升。22个城市PM2.5平均浓度降幅满足秋冬季改善目标进度要求，降幅排名前3位的安庆、舟山和宁波，同比分别下降了22.0%、15.8%和13.3%。反弹幅度最大的3个城市为湖州、金华和衢州，同比分别上升24.0%、20.6%和17.1%。

除了非经常性损益以外，对净利润的分析中，为了反映企业真实的盈利能力，有时候会将与企业盈利能力无直接关系的因素予以剔除。例如，积极利用财务杠杆的企业，一般其财务费用比采用稳健型资本策略的企业会高一些，但这仅是企业选择不同融资方式及资本结构的结果，与企业自身盈利能力并无直接关联。比较剔除财务费用因素后的利润（率）水平往往能更好地评价不同企业的盈利能力，以及未来的投资价值。

杭州市西湖区人民法院最后表示，如不服判决，可在接到判决书的第二日起十日内，通过本院或直接向浙江省杭州市中级人民法院提出上诉。书面上诉的，应当提交上诉状正本一份，副本两份。目前，被告方是否上诉，21世纪经济报道记者还不得而知。附：被告人刘某南（花名鸿元），男，1984年8月19日出生，汉族，出生地河南省郑州市，大学文化程度，蚂蚁金服（杭州）网络技术有限公司数娱中心商务经理，户籍所在地河南省郑州市，住北京市朝阳区。因本案于2017年8月10日被刑事拘留，同年9月13日被逮捕。现押于杭州市西湖区看守所。

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而且在2015年Micromax已经进入了东南亚和俄罗斯市场，把高性价比模式玩的风生水起，有了熟练的复制经验，来中国市场试试水也并不稀奇。两年时间，大厦崩塌可就从2016年开始，Micromax和其他印度本土手机品牌一样，迎来了塌方式的大颓败。其中最主要的原因，自然是以OV为代表的中国品牌开始在印度市场发力。直到今年，CyberMedia Research（CMR）的数据显示，4月至6月期间有七分之一的印度人更换了智能手机品牌，Micromax市场份额狂跌，已经不足1%。